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期貨從業(yè)資格考試：利率高的貨幣遠期匯率表現(xiàn)為貼水
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2018年期貨從業(yè)《期貨基礎知識》答疑精華：貨幣遠期匯率
關于期貨從業(yè)《期貨基礎知識》的學習，學員們可能有很多問題，那么正保會計網校特從網校答疑板中學員普遍存在的問題整理內容，希望能為廣大考生答疑解惑，以下網校學員關于違規(guī)行為的相關疑問，一起學習吧！
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【試題內容】 如何理解第七章第一節(jié)講義談到的“利率高的貨幣遠期匯率表現(xiàn)為貼水”？ |
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詳細問題描述： 請問如何理解第七章第一節(jié)講義談到的“利率高的貨幣遠期匯率表現(xiàn)為貼水”？即期一國利率高，所以對該國貨幣的需求大，該國貨幣價格上漲，即期匯率下降。一段時間后，存款到期，外匯流出該國，對外匯的需求變大，外匯升值，為什么還反而比即期的匯率低了呢？ 答疑老師回復： 您所舉例的情況都屬于即期市場的情況。 利率高的貨幣遠期匯率表現(xiàn)為貼水，這是由于大量資金套取利差導致的。 因為利率高的貨幣意味著較高的收益率，為了套取利差，就會賣出利率較低的貨幣，買入利率較高的貨幣。但在這一交易中，又新增了匯率風險，因為持有高利率貨幣到期后，如果匯率下跌，有可能把利差收入全部吞噬掉，為了規(guī)避匯率風險，在其拋售低利率貨幣、買入高利率貨幣的同時，在遠期外匯市場進行相反的操作，即賣出高利率貨幣，買入低利率貨幣，以達到規(guī)避匯率風險的作用。當大量資金進行套利操作的時候，即期市場上，高利率貨幣表現(xiàn)為升水，低利率貨幣表現(xiàn)為貼水；遠期市場上，高利率貨幣表現(xiàn)為貼水，低利率貨幣表現(xiàn)為升水。匯率的變動會導致其套利的空間越來越小，最終到達平衡。 這個問題了解即可。 祝您學習愉快！ |
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糾錯責任編輯：春分
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