您好，留存收益是企業(yè)內(nèi)部積累的資金，不需要通過(guò)外部發(fā)行流程，也就沒(méi)有承銷費(fèi)、手續(xù)費(fèi)等籌資費(fèi)用，所以計(jì)算其資本成本率時(shí)不用考慮籌資費(fèi)率；而發(fā)行股票是從外部籌集資金，過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生承銷費(fèi)、審計(jì)費(fèi)等籌資費(fèi)用，這些費(fèi)用會(huì)減少企業(yè)實(shí)際拿到的資金，因此計(jì)算股票的資本成本率時(shí)必須考慮籌資費(fèi)率來(lái)反映真實(shí)成本。

老師您好，他們倆的資本成本率公式分別是？

?您好，1. 留存收益資本成本公式： ? Kr = (D1 / P0) + g ? （直接用股價(jià)P0，不加手續(xù)費(fèi)） 2. 普通股資本成本公式： ? Ks = [D1 / (P0 × (1 - F))] + g ? （股價(jià)P0要扣掉手續(xù)費(fèi)率F，比如5%的手續(xù)費(fèi)就乘個(gè)0.95） 算留存收益成本時(shí)，錢是公司自己的，不用交手續(xù)費(fèi)，所以直接用股價(jià)P0除就行；算新股成本時(shí)，因?yàn)榘l(fā)行股票要付中介費(fèi)（比如5%），實(shí)際到手的錢變少了，所以要把股價(jià)P0打個(gè)95折（即乘以0.95）再計(jì)算。