您好，題目中明確給出市場平均風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，這個(gè)3%就是CAPM公式里的(Rm-Rf)，所以直接代入4%+2.4×3%=11.2%就是正確答案。你計(jì)算時(shí)把3%當(dāng)作Rm又減了一次Rf是理解錯(cuò)了題目意思。 我是這么應(yīng)付考試的： 區(qū)分Rm和（Rm-Rf）的關(guān)鍵就是看“風(fēng)險(xiǎn)”二字修飾的是誰，如果修飾的是“報(bào)酬率”那么指的是（Rm-Rf），如果修飾的是其他的，則指的是Rm Rm(市場平均收益率，包括無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)收益率部分) 表示平均股票的必要報(bào)酬率、市場平均收益率、市場組合收益率、市場組合的必要收益率 Rm-Rf(市場平均風(fēng)險(xiǎn)收益率，只包括風(fēng)險(xiǎn)收益率部分) 表示投資者為補(bǔ)償超過無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的平均風(fēng)險(xiǎn)而要求的額外收益，是風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格，有的時(shí)候題目中會把稱為市場“風(fēng)險(xiǎn)”報(bào)酬率。表述為：市場風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場風(fēng)險(xiǎn)益酬、市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率、股票市場的風(fēng)險(xiǎn)收益率、平均風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)牧益率