A公司本年度每股支付現(xiàn)金股利1元，預計該公司凈收益第1年增長4％，第2年增長5％，第3年及以后年度凈收益可能為： （1）保持第2年的凈收益水平； （2）保持第2年的凈收益增長率水平。 該公司一直采用固定股利支付率政策，而且今后仍然繼續(xù)執(zhí)行該政策，該公司無增發(fā)普通股的計劃。 要求：假設投資者要求的必要報酬率為10％，分別計算上述兩種情況下的股票價值。