3.有甲公司的股票，并預(yù)測(cè)公司未來(lái)的兩年股利將高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)第一年的增長(zhǎng)率18%， 第二年的增長(zhǎng)率15%，第三年的增長(zhǎng)率為10%，在此以后不再增長(zhǎng)。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%，該股票的貝塔值為1.5，股票市場(chǎng)的平均報(bào)酬率為6%。已知甲公司本年的凈利潤(rùn)為2700萬(wàn)元，凈利潤(rùn)全部作為股利進(jìn)行發(fā)放，優(yōu)先股分紅500萬(wàn)元。本年年末發(fā)行在外普通股股數(shù)為1100萬(wàn)股。 (1)計(jì)算普通股股票的價(jià)值: (2)如果普通股股票的價(jià)格為30元，計(jì)算股票的期望報(bào)酬率。 第二題為什么不能用股利收益率＋股利增長(zhǎng)率計(jì)算呢？而用內(nèi)插法