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ABC公司2021年每股收益為4元,支付的 每股股利為2元,每股賬面價(jià)值為40元,預(yù)期 收益和股利每年增長(zhǎng)6%,且長(zhǎng)期保持不變。 公司股票數(shù)為0.85國(guó)債利率為7%,市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5.5%。要求如下 (1)計(jì)算該公司的股權(quán)資本成本 (2)根據(jù)穩(wěn)定增長(zhǎng)模型估計(jì)股票價(jià)值; (3)假設(shè)當(dāng)前公司股票交易價(jià)格為60元/ 股,根據(jù)穩(wěn)定增長(zhǎng)模型,計(jì)算隱含的增長(zhǎng)率 (4)假設(shè)股利支付率保持不變,公司未來(lái)的 凈資產(chǎn)收益率(ROE)為多少時(shí)才能達(dá)到這 增長(zhǎng)率?
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您好，計(jì)算過(guò)程如下
1.
0.85*5.5%+7%=11.675%
2.
2*（1+6%）/（11.675%-6%）=37.36
3.
2*（1+g）/(11.675%-g)=60
解方程得g=8.07%
4.
g=凈資產(chǎn)收益率*利潤(rùn)留存率=
8.07%=凈資產(chǎn)收益率*50%
凈資產(chǎn)收益率=16.14%
2022 04/10 10:43
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