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如果可轉換債券的稅后成本高于股權成本，則不如直接增發(fā)普通股，所以，要使發(fā)行方案可行，可轉換債券的稅后資本成本的最大值為7%；如果可轉換債券的稅前成本低于普通債券的利率，則對投資人沒有吸引力。所以，要使發(fā)行方案可行，可轉換債券的稅后資本成本的最小值為5%×（1－20%）＝4%。 此題答案能否白話解析下，另外中等風險普通債券的市場利率為5%是屬于稅前成本，為什么不是默認稅后成本呢？ 股東權益成本為7%怎么是默認稅后成本呢？而不是稅前成本呢7%/1-20%=8.75%，請老師批評指正，感謝
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你好，可轉債兼具股權和債券的雙重性質，當不轉股的時候，也就是全部是債券成分，那么它其實就跟普通的債券一樣，資本成本可以等于當前等風險普通債權的市場利率；如果一開始就轉股，那么可以視作它沒有債券成分，全部是股權成本，那么它的資本成本就是等于權益資本成本，這里的資本成本一般都考慮是稅前，所以要吧權益成本/（1-稅率），權益成本大于債券成本，因此介于兩者之間。
2022 07/01 15:21
84785005 
2022 07/01 15:33
此題答案為什么不選C呢
易 老師 
2022 07/01 15:39
股東權益成本為7%最高就是這個7%了
84785005
2022 07/01 15:53
為什么不還原稅前的呢權益成本/（1-稅率）7%/1-20%=8.75%
易 老師
2022 07/01 16:05
這樣就是沒有實現(xiàn)股東權益最大的要求了
84785005
2022 07/01 16:22
為什么你前面提到需要還原稅前權益成本呢
易 老師
2022 07/01 16:27
計算的是 區(qū)間估計，范到這個范圍是合理的
易 老師
2022 07/01 16:27
計算的是 區(qū)間估計，落到這個范圍是合理的
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