親愛的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問(wèn)題答復(fù)如下：

凈現(xiàn)值時(shí)，選擇的折現(xiàn)率不確定，就會(huì)出現(xiàn)凈現(xiàn)值不確定，即使同一個(gè)項(xiàng)目，選擇的折現(xiàn)率不一致，就會(huì)出現(xiàn)凈現(xiàn)值即現(xiàn)值指數(shù)不一致的情況，而內(nèi)含報(bào)酬率不受折現(xiàn)率的影響。

對(duì)于兩個(gè)流量確定的方案，可能由于采用的折現(xiàn)率不同，分別計(jì)算出的現(xiàn)值指數(shù)大小不同。

A：初始投資額是100萬(wàn)，第10年年末產(chǎn)生500萬(wàn)的現(xiàn)金凈流入； 

B：初始投資額是100萬(wàn)，第5年年末產(chǎn)生400萬(wàn)的現(xiàn)金凈流入； 

如果折現(xiàn)率為2％，則A的凈現(xiàn)值=310.15，現(xiàn)值指數(shù)＝410.15/100＝4.1015；B的凈現(xiàn)值=228.14，現(xiàn)值指數(shù)＝328.14/100＝3.2814，A的現(xiàn)值指數(shù)和凈現(xiàn)值大于B，選擇A項(xiàng)目；

如果折現(xiàn)率20%，則A的凈現(xiàn)值=-19.25，現(xiàn)值指數(shù)＝80.75/100＝0.8075；B的凈現(xiàn)值=60.76，現(xiàn)值指數(shù)＝160.76/100＝1.6076，B的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)大于A。選擇B項(xiàng)目。

可見折現(xiàn)率不同，得出的現(xiàn)值指數(shù)大小也會(huì)不同。

祝您學(xué)習(xí)愉快！