某投資者準(zhǔn)備購買甲公司的股票，并打算長期持有。甲公司股票當(dāng)前 的市場價格為 32 元/股，預(yù)計未來 3 年每年股利均為 2 元/股，隨后股利年增長率為 10%。甲公司 股票的β系數(shù)為 2，當(dāng)前無風(fēng)險收益率為 5%，市場平均收益率為 10%。有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如 下： （P/F，10%，3）＝0.7513，（P/F，15%，3）＝0.6575，（P/A，10%，3）＝2.4869，（P/A， 15%，3）＝2.2832。 要求： （1）采用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司股票的必要收益率。 『答案』必要收益率＝5%＋2×（10%－5%）＝15% （2）以要求（1）的計算結(jié)果作為投資者要求的收益率，采用股票估價模型計算甲公司股票 的價值。 老師，第二問為什么不是：2/（15%-10%）*3+2（1+10%）/（15%-10%）？ 公式不是Vs=D1/(Rs-g)么