假設(shè)公司各期的EBIT保持不變，權(quán)益資本的市場價值可通過下式計(jì)算（權(quán)益資本成本可以采用資本資產(chǎn)定價模型確定）。

股票的市場價值＝[（EBIT－I）（1－T）－PD]/Rs

分子是凈利潤，分母是權(quán)益資本成本。

這里凈利潤是永續(xù)的，凈利潤的支付構(gòu)成了永續(xù)年金的形式，并且凈利潤全部用于發(fā)放股利，

所以股票的市場價值=凈利潤/權(quán)益資本成本。

擴(kuò)展一下

假如考慮優(yōu)先股股利，就得到股票的市場價值＝[（EBIT－I）（1－T）－PD]/Rs。

普通股的市場價值=未來股利的現(xiàn)值