親愛(ài)的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問(wèn)題答復(fù)如下：
在這個(gè)問(wèn)題中，我們需要理解為什么在計(jì)算商標(biāo)權(quán)價(jià)值時(shí)，后5年的增量利潤(rùn)折現(xiàn)時(shí)使用的是\((1+20%)^1\)而不是\((1+20%)^5\)。

從題目中可以看到，前5年每年的增量利潤(rùn)是75萬(wàn)元，后5年每年的增量利潤(rùn)是32萬(wàn)元。題目給出的折現(xiàn)率是20%。

在計(jì)算商標(biāo)權(quán)的價(jià)值時(shí)，前5年的增量利潤(rùn)是每年75萬(wàn)元，直接使用年金現(xiàn)值系數(shù)\((P/A,20%,5)\)來(lái)計(jì)算這5年的現(xiàn)值。

對(duì)于后5年，每年的增量利潤(rùn)是32萬(wàn)元。首先，我們使用年金現(xiàn)值系數(shù)\((P/A,20%,5)\)計(jì)算這5年32萬(wàn)元的年金現(xiàn)值，然后再將這個(gè)現(xiàn)值折現(xiàn)到當(dāng)前時(shí)點(diǎn)（即第0年）。由于這5年的年金現(xiàn)值是從第6年開(kāi)始的，所以需要再折現(xiàn)5年到第1年，然后再折現(xiàn)1年到第0年。

因此，后5年的現(xiàn)值計(jì)算為：
\[32\times(P/A,20%,5)\times(P/F,20%,5)\]

這里的\((P/F,20%,5)\)是將第6年到第10年的年金現(xiàn)值折現(xiàn)到第1年，而\((1+20%)^1\)是將第1年的現(xiàn)值折現(xiàn)到第0年。

所以，題目中并沒(méi)有直接使用\((1+20%)^5\)，而是通過(guò)年金現(xiàn)值系數(shù)和單利折現(xiàn)系數(shù)的組合來(lái)實(shí)現(xiàn)折現(xiàn)。
祝您學(xué)習(xí)愉快！