親愛(ài)的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問(wèn)題答復(fù)如下：
到期收益率反映了債券的實(shí)際投資回報(bào)率，而票面利率只是債券發(fā)行時(shí)承諾的名義利率。在計(jì)算債券的投資價(jià)值或成本時(shí)，使用到期收益率更能準(zhǔn)確反映投資者的真實(shí)收益情況。CPA教材中關(guān)于這部分內(nèi)容通常會(huì)在討論債券估值和投資決策的相關(guān)章節(jié)中提到，具體頁(yè)碼因版本不同可能有所變化，建議查閱最新版教材中的“債券評(píng)估”或“固定收益證券”相關(guān)章節(jié)。對(duì)于公式中的加法理解，可以這樣看：到期收益率計(jì)算的是投資者持有至到期的實(shí)際回報(bào)率，這個(gè)回報(bào)不僅包括了利息收入，還有可能包括由于購(gòu)買(mǎi)價(jià)格與面值之間的差異帶來(lái)的資本利得或損失。因此，在計(jì)算息稅前利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)，使用到期收益率更能準(zhǔn)確反映實(shí)際的經(jīng)濟(jì)狀況。
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