您好，不矛盾。1.從整體出發(fā)，無稅時債務(wù)無抵稅作用，企業(yè)價值和加權(quán)平均資本成本不受資本結(jié)構(gòu)影響；2.聚焦權(quán)益資本，財務(wù)杠桿提高使股東風(fēng)險變大，權(quán)益資本成本上升，但因債務(wù)資本成本低及權(quán)重等因素綜合作用，加權(quán)平均資本成本不變，企業(yè)價值不變。

這是啥邏輯，感覺怎么說怎么是，還是不理解

?您好，1.沒企業(yè)所得稅時，公司賺的錢固定，借債沒抵稅好處，公司價值、加權(quán)平均資本成本不受借債多少（資本結(jié)構(gòu)）影響 。 2.公司借錢多了（財務(wù)杠桿提高） ，欠的債多，還不上的風(fēng)險就大，股東擔(dān)心拿不回錢，就會要求更高的回報，所以股東投錢要求的回報率（權(quán)益資本成本）就變高了。 3.雖然股東要求的回報率高了，但是借的錢利息低呀，把借的錢和股東投的錢合起來算個平均回報率（加權(quán)平均資本成本），高的和低的一綜合，這個平均回報率還是不變的，公司價值也就不受影響，所以2個結(jié)論不矛盾。

此消彼長，謝謝

對對，您好厲害，抓重點