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一只股票幾個月來一直在每股50美元左右的窄幅區(qū)間內交易，而你相信它在接下來的3個月里會保持在這個區(qū)問內。行使價為50元的3個月看跌期權的價格為4元。無風險（連續(xù) 復利） 年利率為10%。 1.以50美元為成交價格的3個月期貨幣看漲期權的無套利價格必須是多少？ 2.什么是一個簡單的期權策略，只使用一個看跌期權和一個看漲期權來利用你對未來3個月股價走勢的信念？ 3.這個策略你能獲得的最大利潤是多少？ 4.股價能走多遠，朝什么方向走，才能讓你虧錢？ 5.如果沒有套利機會的話，假設一個為期3個月的看漲期權的期權價格為50美元的溢價是6.18美元，那么沒有套利的股票價格應該是多少呢？
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a．根據看跌一看漲平價定理計算得：C=P—S 0 [X／(1 r f ) T ]=4 50-[50／(1．10) 1/4 ]=5．18美元b．銷售一個跨式期權即銷售看漲和看跌期權來實現期權費收入：5．18 4=9．18美元。如果股票的最終價格為50美元那么兩種期權都將沒有價值并且利潤將為9．18美元。由于在其他任何股票價格下投資者將必須支付看漲期權或看跌期權所以9．18美元是可能獲取的最大利潤。在利潤變?yōu)樨摂狄郧肮善眱r格可以在任一方向上變動9．18美元。c．購買看漲期權銷售看跌期權借出：50／(1．10) 1/4 美元收益如表20—10所示。 根據看跌一看漲平價定理最初的費用等于股票價格：S 0 =50美元。在任何一種情形下投資者將得到如同購買了股票一樣的收益
2023 09/26 22:31
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